七年IPO之路漫漫。

作家丨崔悦晨

想维财经&投资者网 出品

ID：touzizhebao

近日，广东南海农村生意银行股份有限公司(以下简称“南海农商行”)向深交所更新了招股评释书，再度激励阛阓存眷。

当作广东省内钞票界限较大的农商行之一，南海农商行的上市之路已执续了7年之久。这次更新招股书，意味着其IPO程度又上前迈进一步。但是，股权结构散播、功绩波动、房地产不良高企等问题，仍是这家农商行IPO路上的“拦路虎”。

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大鼓吹执股遭二次拍卖

南海农商行的股权结构一直备受阛阓存眷。招股书涌现，罢休2024年6月30日，南海农商行领有进步1万名当然东说念主鼓吹和55名机构鼓吹，酿成了一个相对复杂的鼓吹集会。

在这55名机构鼓吹中，仅有4名鼓吹执股进步了5%——其中最大的鼓吹佛山市南海承业投资建立治理有限公司执股比例仅为6.03%，第二大鼓吹能兴控股集团有限公司(以下简称“能兴控股”)执有的5.29%股权则处于规矩冻结状态。

2024年11月10日，能兴控股执有的9387.05万股南海农商行股份在京东钞票走动平台上公开拍卖，起拍价为4.4亿元，评估价值为6.29亿元，但由于阛阓响应冷淡，最终未能成交。

随后在2024年12月3日的第二次拍卖中，这部分股权被广东南海控股集团和广东南海产业集团联手以3.74亿元的价钱拍下，成交价钱仅为评估价值的六成傍边。

府上涌现，广东南海控股集团、广东南海产业集团均为佛山市南海戋戋属国企。广东南海控股集团是南海区钞票界限最大、本钱实力最浑朴的详尽性国有投资集团；广东南海产业集团则是南海区国有钞票监督治理局治理的区属一级国有企业。

能兴控股执有的股权被廉价出售，无疑为南海农商行的股权结构和公司解决带来了新的不细目性。关于南海农商行而言，大鼓吹执股的变动可能进一步加重股权结构的散播化，以至影响其公司解决的褂讪性。

此外，南海农商行的机构鼓吹中还包含多家房地产企业。招股书涌现，佛山市云龙房地产发展有限公司、佛山市南海海逸房地产建立有限公司等房企均执有该行股份。在房地产行业合座承压的布景下，这些鼓吹的财务现象也可能对南海农商行的股权结构产生潜在影响。

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七年IPO之路

公开信息涌现，南海农商行总部位于广东省佛山市，于2011年在南海区农村信用结合纠合社的基础上改制而来，此后者的前身是具有60年发展历史的南海农村信用社。

现在，南海农商行仍是成为南海区从业东说念主员及营业网点最多、信贷界限最大、办事范围最广的银行，是华南地区具有较强竞争力和影响力的中小银行之一。

最新数据涌现，罢休2024年6月30日，南海农商行以22.75%和22.73%的存、贷阛阓界限位列南海区同行第二和第一。

南海农商行的IPO之路始于2018年，于今已历经近七年时分。在这段漫长的经过中，南海农商行遇到了屡次难题，包括因中介机构被立案探询而导致IPO苦求暂时中止。

2019年5月，南海农商行初度向证监会提交了IPO苦求材料，拟在深交所中小板上市，并于同庚6月得回了受理。但此后不久，由于触及中介机构的问题，其上市程度一度停滞。

直到2023年头，南海农商行才再行初始了上市准备职责，并将相干材料平移至深交所吸收审核。跟着南海农商行再次更新招股书，涌现出其关于上市的决心。

尽管如斯，由于股权结构复杂、不良贷款率上涨等身分的影响，南海农商行的IPO之路依旧充满了变数。

不外在此时间，南海农商行并未住手自己的发展门径。财务数据涌现，2021年至2023年间，南海农商行的总钞票界限从2532.54亿元增长到了3051.82亿元，年均复合增长率达到了9.77%。与此同期，为了进一步增强本钱实力，南海农商行还加大了对中枢一级本钱的补充力度，试图通过多种情势莳植自己的抗风险才能。

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钞票质料仍待莳植

从功绩进展来看，南海农商行比年来呈现出一定的增长态势，但也出现了不小的波动。年报数据涌现，2021年至2024年上半年，该行的营业收入离别为59.87亿元、69.86亿元、68.61亿元和35.72亿元；净利润离别为30.43亿元、27.28亿元、23.82亿元和16.19亿元，呈现出联贯下滑的趋势。

深远分析收入组成不错发现，南海农商行的传统利息净收入比例正在纯粹减少，而非利息净收入的比例则相应增多。其中，利息净收入占比从2021年的68.66%下落至2024年上半年末的54.08%，而非利息净收入占比在2024年上半年末达到了40%以上。

频繁，这种情况关于生意银行而言是个好景象，意味着银行关于传统业务的依赖度下落。但仔细来看，南海农商行的非利息业务主要依靠投资业务带来的增长。

数据涌现，在2021年至2023年的营收增长中，有84.78%的增量来自于“投资收益”和“公允价值变动损益”。而到了2024年上半年末，这两项收入总共占据了非利息收入的90%。

这标明，尽管非利息收入占比增多，但其增长能源较为单一，一朝金融阛阓投资出现风险，其非利息收入很有可能大幅缩水。因此，南海农商行需要进一步拓展其他类型的非利息收入开首，以收场愈加平衡的发展模式。

钞票质料方面，南海农商行也靠近挑战。2021年至2023年末，该行的不良贷款率离别为1.08%、1.13%和1.49%，呈现出逐年上涨的趋势。罢休2024年上半年，该行不良贷款率为1.39%，虽较2023年末的数据有所下落，但仍高于行业平均水平。

此外，南海农商行的房地产行业不良贷款率显耀偏高。罢休2023年末，该行房地产行业不良贷款率为4.92%，较上年末莳植0.72个百分点，远高于其他行业的不良率水平。

面对上述挑战，南海农商行选用了一系列措施来改善钞票质料和提高盈利水平。举例，加大对落后贷款的催收力度，优化信贷钞票确立政策，并积极拓展非利息收入开首。但是，磋议到面前宏不雅经济边幅依然存在诸多不细目身分，南海农商行要想透彻扭转方位欧洲杯体育，仍需付出更多极力。(想维财经出品)■